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图25：美国国际贸易及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图26：美国国内消费及其增速数据来源：Wind，中信建投期货另外，虽然贸易摩擦问题存在，美国外贸及消费增速仍在高位，美国经济驱动力仍然旺盛。美国经济分析局最新的统计数据显示，2018年11月份美国出口和进口同比增长12.90%和5.00%，增速较2017年同期变化1.10和-10.9个百分点，也显现出贸易摩擦对美国进口影响较大；10月份美国零售销售总额同比增长6.13%，增速较2017年同期高0.83个百分点，增速延续着震荡回升的态势。
现在我军服役中的加油机，主要是10多架轰油-6加油机和3架伊尔-78加油机。前者载油量只有37吨，输油量更只有18吨，海军航空兵也有少量从轰-6D轰炸机改装而来的轰-6D加油机，技术状态和空军的轰油-6类似，无法替内油较多的苏-30系列战斗机加油，因此前不久空军的伊尔-78还和海军的苏-30进行了复杂的夜间加油训练。
要知道，就在2014年前后，当光线开始大量收购各类动画、游戏、VR公司时，在王长田的表述里，光线传媒的发展模板是迪士尼，打造“全内容+全渠道”的全产业链式布局。但此次衍生品工作上的准备不足，却充分体现了光线与全产业链公司上的距离。而对于希望成为“中国迪士尼”的光线来说，除了基础衍生体系的搭建，更为关键的是是否拥有可以立身的IP。据知情人士向毒眸透露，《哪吒》和《姜子牙》只是两个同期启动的项目，世界观、风格等并非最初就打通的，后者目前还在对剧本等进行调整，希望能够实现协同。因此光线“神话宇宙”能否成功、IP能否得到认可，还有待进一步观察。
按照光线公告中的数据进行简单估算，光线方面的大概投资占比约在60%-70%左右，具体有多少收入能计入业绩报表还得等进一步的信息披露。但如果《哪吒》的票房能达到猫眼专业版预测的40亿+，光线在这一部影片上的营收很有可能会突破10亿，和去年全年的“电影与衍生品业务”相当。而由于《哪吒》本身成本或许都未过亿，所以大部分收入都能转化成净利润，理论上而言，光线将在今年结束时收获一份相当出彩的成绩单。
杜可君（格雷资产副总经理、合伙人）：如果单看财报数据的话，并表确实能带来利润水平的提升，在这方面腾讯稍微有点吃亏。对估值方面的影响，其实市场已经在此给出了溢价，为什么很长时间之内，腾讯的估值高于Facebook，就是因为腾讯的对外投资带来了估值提振，如果没有这些投资，我认为腾讯的合理估值可能会在20倍左右。
为什么把公司打造成为这样的一个体系？我们不是一时心血来潮，我们一直认为，整个公司都要以围绕着价值投资做安排，做逆向的资产配置。无论是人才招聘、产品发行还是投资端，都是要围绕着价值投资、长期投资、逆向投资的方式，来打造整个体系。9，聪明投资者：听说你们对基金经理的考核，不看一年，而是看三年的？
