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消费白马股相对收益源于业绩稳定和机构持仓逐步集中。回顾2002年以来消费白马股的三轮相对收益行情，我们认为在初期消费白马股基本面向好是行情的动因，在中后期机构持仓逐步集中促使行情更持久。在此我们依然以沪深300作为基准，以白酒、白电和食品指数/沪深300指数为参考指标。从业绩角度看，在相对收益行情期间消费白马股业绩基本保持稳健增长。在第一轮相对收益行情（2004/01-2006/07）期间，白酒ROE（TTM，下同）从2004Q1的5.6%最高升至2006Q3的13.0%，白电从2004Q1的6.1%最高升至2004Q3的6.7%，食品从2004Q1的5.6%最高升至2005Q3的7.4%。在第二轮相对收益行情（2007/09-2012/10）中，白酒ROE从2007Q3的18.6%最高升至2012Q3的40.4%，白电从2007Q3的17.5%最高升至2010Q3的24.8%，食品从2007Q3的9.1%最高升至2010Q4的17.5%，而沪深300从2007Q3的16.1%最低降至2009Q1的12.4%，然后逐步回升至2012Q3的15.5%。在第三轮相对收益行情（2015/04至今）中，白酒ROE从2015Q2的18.1%最高升至2018Q1的22.6%，家电从2015Q2的20.4%最高升至2017Q3的21.1%，食品从2015Q2的14.0%最高升至2016Q3的15.3%，而沪深300从2015Q2的13.5%最低降至2016Q3的10.8%，然后逐步回升至2018Q1的11.5%。从机构配置角度看，随着消费白马股的相对收益逐渐显现，这将吸引以公募基金为代表的相对收益投资者的持仓进一步向消费白马股集中。在第二轮相对收益行情（2007/09-2012/10）中，三大行业持仓占比从2007Q3的4.1%升至2012Q3的22.2%，持仓占比提高了18.1%个百分点，其中白酒持仓占比从3.5%升至14.9%，白电从0.3%升至3.7%，食品从0.3%升至3.6%（以公募基金重仓股为样本，下同）。在第三轮相对收益行情（2015/04至今）中，三大行业持仓占比从2015Q2的4.6%升至2018Q1的17.1%，持仓占比提高了12.5个百分点，其中白酒从1.2%升至7.3%，白电从1.1%升至6.5%，食品从2.4%升至3.3%。

与看房团相比，散客在一些新楼盘的售楼处明显不受欢迎。在位于乳山银滩的多个售楼中心，记者以购房者的身份要看房，但没等进入售楼处的大门，就被工作人员拦下，并被告知不接待散客。多年来，乳山银滩房产销售形成了“井水不犯河水”的营销模式，新房销售以来自各地的看房团为主力，而二手房市场以其他一些散客、游客为主。这也是造成新房价格和二手房价格相差比较大的一个原因。

进入2019年以来，内参酒已不是首次对外放出价格调整消息。2019年春节刚过去时，便有消息显示，自3月15日起，52度500ml内参酒的结算价格上调20元/瓶。事实上，包括本次零售指导价的调整，在业界看来也并不是空穴来风。在3月初，内参酒销售有限公司便发文表示，52度500ml内参酒2019年3月19日-4月30日在湖南市场暂停供货，并且在停货期间，内参酒销售公司不再接受订单及发货事宜。作为整个酒鬼酒公司的核心市场，湖南市场的动向往往意味着企业整体策略的变化。因而当内参酒销售公司决定暂停在湖南市场供应内参酒产品时，便有业内人士猜测，内参酒的产品价格将迎来新一轮调整。

神剑股份公告，截至12月21日，公司已累计以集中竞价交易方式回购股份878.94万股，占公司总股本的1.05%，最高成交价为3.90元/股，最低成交价为3.69元/股，支付的总金额为3310.47万元。德创环保：拟发行可转债募资2亿元 部分用于回购股份

见习记者 肖逸思责任编辑：魏雨公安部：反诈中心去年紧急止损103.8亿，全年返还逾4亿张洋/人民日报人民日报7月31日消息，电信诈骗是社会公害，严重侵害群众的财产安全。近年来，各地各部门采取一系列措施，持续重拳打击电信诈骗。当前，打击治理取得哪些新进展？此类违法犯罪又有哪些新动向？如何彻底铲除电信诈骗？针对读者来信反映集中的电信诈骗问题，记者采访了公安部刑事侦查局局长杨东。

隔壁庞大腾势4S店工作人员告诉北京商报记者，江淮4S店已不营业，但具体原因并不清楚。“如果有江淮车主需要进行保养维修，可以绕到后面三层。”该工作人员表示。一位前来江淮4S店进行车辆检测的车主，对于该店关停表示惊讶。事实上，不仅庞大乐悦江淮店，该汽车城内宝沃、DS等多个品牌4S店也店门紧闭停止营业。其中，宝沃4S店门口张贴的告示显示：“来店车辆直接到售后维修车间，左转50米。”就4S店关闭原因，北京商报记者试图联系庞大集团，但截至发稿尚未获得对方回复。